Peran Tata Kelola Perusahaan Dalam Kinerja Operasional Dan Kinerja Pasar Di Indonesia

Novi Damayanti; Amrie Firmansyah

doi:10.24912/je.v26i2.746

Authors

Novi Damayanti Jurusan Akuntansi, Politeknik Keuangan Negara STAN
Amrie Firmansyah Jurusan Akuntansi, Politeknik Keuangan Negara STAN

DOI:

https://doi.org/10.24912/je.v26i2.746

Keywords: Governance, Performance, Company Operations, Market Response.

Abstract

This study investigates the association's corporate governance and the company's operational performance and market performance. The research data is sourced from financial reports and annual reports of consumer goods sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2015 to 2019, obtained from www.IDX.co.id. Based on purposive sampling, the total sample in this study amounted to 120 observations. Hypothesis testing in this study uses multiple regression analysis for panel data. This study suggests that corporate governance is negatively associated with a company's operational performance but is not associated with the company's market performance. However, the implementation of governance in Indonesia is still administrative and has not been implemented by companies properly. This research indicates that the Financial Services Authority needs to improve policies and monitor issuers related to governance implementation.

Author Biographies

Novi Damayanti, Jurusan Akuntansi, Politeknik Keuangan Negara STAN

novi.ac28@gmail.com

Amrie Firmansyah, Jurusan Akuntansi, Politeknik Keuangan Negara STAN

amrie@pknstan.ac.id

References

Anggraini, J. (2010). Analisis kinerja operasional perusahaan sebelum dan sesudah right issue pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Skripsi: Universitas Sebelas Maret.

Ahmad, B., Siregar, H., dan Maulana, Tb. N. A. (2017). Penggunaan hedging oleh perusahaan telekomunikasi yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(3), 435-446.

Akana, D. R. (2017). Pengaruh penerapan prinsip-prinsip good corporate governance terhadap kinerja keuangan BPJS Ketenagakerjaan di Kota Pekanbaru. Skripsi : Universitas Islam Negeri Sultan Syarif Kasim Riau.

Al-Matari, E. M., Al-Swidi, A. K., and Fadzil, F. H. (2014). The measurement of firm perfomance's dimensions. Asian Journal Of Finance & Accounting, 6(1), 24-49.

Azis, A. and Hartono, U. (2017). Corporate governance, struktur modal, leverage dan kinerja keuangan : Studi pada perusahaan pertambangan Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 5(3), 1 – 13.

Az’ari, N. A., Irfan, M., dan Nurfaidah (2020). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Trilogi Accounting And Business Research, 1(1), 100-122.

Darwis, H. (2012). Manajemen laba terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai pemoderasi. Jurnal Keuangan Dan Perbankan. 16(1). 45 – 55.

Dewi, A. S., Sari, D., dan Abaharis, H. (2018). Pengaruh karakteristik dewan komisaris terhadap kinerja perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Benefita, 3(3), 445-454.

Dwiridotjahjono, J. (2010). Penerapan good corporate governance : manfaat dan tantangan serta kesempatan bagi perusahaan publik di Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis, 5(2), 101-112.

Dzahabiyya, J., Jhoansyah, D., dan Danial, R. D. M. (2020). Analisis nilai perusahaan dengan model rasio tobin’s Q. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan Dewantara, 4(1), 46-55.

Effendi, E. S. dan Hermanto, S. B. (2017). Pengaruh rasio keuangan dan volume perdagangan terhadap return saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(11), 1-21.

Fadillah, A. R. (2017). Analisis pengaruh dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja perusahaan yang terdaftar di LQ45. Jurnal Akuntansi, 12(1), 1-16.

Fatchan, I. N., dan Trisnawati, R. (2016). Pengaruh good corporate governance pada hubungan antara sustainability report dan nilai perusahaan (studi empiris perusahaan go public di Indonesia periode 2014-2015). Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 1(1), 25-34.

Ferdiani, K.R. (2019). Pengertian investasi, jenis, dan manfaatnya. diakses dari : https://www.modalrakyat.id/blog/pengertian-investasi-jenis-dan-manfaatnya.

¬Febrianto, A. (2016). Analisis pengukuran kinerja perusahaan dengan metode pendekatan balance scorecard. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 5(3), 1-20.

Firmansyah, A., and Ardi, A. K. (2020). Related party transactions, supply chain and cost management on firm's value: evidence from Indonesia. International Journal of Supply Chain Management, 9(3), 1201-1209.

Firmansyah, A., and Purnama E. D. B. (2020). Do derivatives instruments ownership decrease firm value in indonesia? Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 5 (1), 1-9.

Firmansyah, A., Husna, M. C., and Putri, M. A. (2021). Corporate social responsibility disclosure, corporate governance disclosure, and firm value in Indonesia chemical, plastic, and packaging sub-sector companies. Accounting Analysis Journal, 10(1), 9 – 17.

Hadiyanti, H. (2013). Sejarah Kasus Enron. Diakses dari : https://hafikahadiyanti.wordpress.com/2013/09/10/sejarah-kasus-enron/.

Haryono, U. and Paminto, A. (2015). Corporate Governance and Firm Value: The mediating effect of financial performance and firm risk. European Journal of Business and Mangement, 7(35), 18-24.

Hediono, B. P dan Prasetyaningsih, I. (2019). Pengaruh Implementasi Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis, 14(1), 47 – 58.

Hidayat, W. W. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan, return on equity dan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Forum Ekonomi, 21(1), 67-75.

Ibrahim, A. (2016). Analisis implementasi manajemen kualitas dari kinerja operasional pada industri ekstraktif di Sulawesi Utara. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis, Dan Akuntansi, 4(2), 859 – 869.

Ichsan, R. (2013). Teori Keagenan (Agency Theory). Diakses dari : https://bungrandhy.wordpress.com/2013/01/12/teori-keagenan-agency-theory/.

Irawan, F., and Turwanto. (2020). The Effect of Tax Avoidance on Firm Value with Tax Risk as Moderating Variable.Test Engineering and Management, 83: 9696 – 9707.

Jensen, M. C., and Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305- 360.

Kaban, A., Sihombing, M., dan Tarigan, U. (2017). Analisis prinsip-prinsip good corporate governance pada perusahaan pembiayaan. Jurnal Administrasi Publik, 7(1), 1-16.

Karina, D. R. M., dan Setiadi, I. (2020). Pengaruh CSR terhadap nilai perusahaan dengan GCG sebagai pemoderasi. JRAMB, 6(1), 37-49.

Kholis, N., Sumarmawati, E. D., and Mutmainah, H. (2018). Factors that influence value of the company faktorfaktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 16(1), 19-25.

Kurniasari, V. dan Memarista, G. (2017). Analisis kinerja perusahaan menggunakan metode balance scorecard. Agora, 5(1), 1-7.

Lestari, H.S. (2017). Pengaruh intellectual capital terhadap kinerja perusahaan di Indonesia. Jurnal Manajemen, 21(3), 491-509.

Lestari, A., Rizan, M., dan Amali, L. M. (2018). Pengaruh modal kerja terhadap net profit margin pada perusahaan real estate yang terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 1(1), 86-95.

Lisa, O (2012). Asimetri informasi dan manajemen laba : Suatu tinjauan dalam hubungan keagenan. Jurnal WIGA. 2 (1). 42-29.

Lubis, I. L., Sinaga, B. M., dan Sasongko, H. (2017). Pengaruh profitabilitas, sruktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis dan Manajemen, 3(3), 458-465.

Lukman, I. (2014). Pengaruh ukuran perusahaan, kesempatan bertumbuh, dan leverage terhadap keresponan laba pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2009 – 2012. Skripsi : Universitas Negeri Padang.

Maretha, R. A. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan debt to equity ratio terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di BEI). Skripsi : Universitas Pasundan Bandung.

Masitoh, N. S dan Hidayah, N. (2018). Pengaruh penerapan good corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Jurnal Tekun, 1(1), 49–59.

Mujiati, I. R., Rosdiana, Y., & Lestari, R. (2016). Pengaruh pengungkapan good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Prosiding Akuntansi, 2(1), 43 – 49.

Natalia, M., Gunawan, Y., dan Carolina, V. (2016). Pengaruh pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap kinerja pasar dengan moderasi efektifitas dewan komisaris dan independensi dewan komisaris. Jurnal Akuntansi, 8(1), 45 – 64.

Naufal, A. A. (2018). Pengaruh Kualitas Produk terhadap Kinerja Operasional Industri Busana Muslim di Kota Bandung. Skripsi : Universitas Katolik Parahyangan.

Novianti, T, and, Firmansyah, A. (2020). The effect of tax risk, hedging, income smoothing, and cash flows volatility on firm value. Test Engineering and Management, 83, 9675 - 9686

Oktavia. (2011). Perataan Laba dan Kaitannya Dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 11(2), 431-450.

Otoritas Jasa Keuangan. Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan Nomor 32/SEOJK.04/2015. Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka.

Pratiwi, R. A. (2019). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, struktur modal, kepemilikan manajerial dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Skripsi : Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Putri, K. R dan Muid, D (2017). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja perusahaan. Jurnal Akuntansi, 6(3), 1-9.

Putri, M. M., Firmansyah, A., and Labadia, D. (2020). Corporate social responsibility disclosure, good corporate governance, firm value: evidence from Indonesia's Food And Beverage Companies. The Accounting Journal of Binaniaga, 5(2), 113-122.

Rahayu, M. dan Sari, B. (2018). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan. Ikraith-Humaniora, 2(2), 69-76.

Rudangga, I.G.N dan Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Manajemen, 5(2), 4394 – 4422

Sakessia and Firmansyah, A. (2020). The role of corporate governance on earnings quality from positive accounting theory framework. International Journal of Scientific & Technology Research, 9(1), 808-820.

Salim, F. S. dan Simatupang, A. (2016). Kinerja Keuangan dan Kondisi Ekonomi Makro Terhadap Pengembalian Saham Perusahaan Property dan Real Estateyang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2011-2014. Jurnal Administrasi Kantor, 4(1), 47 – 67.

Sambelay, J. J., Van Rate, P., dan Baramuli, D. N. (2017). Analisis pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di LQ45 periode 2012-2016. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis, Dan Akuntansi, 5(2), 753-761.

Sambora, M. N., Handayani, S. R., dan Rahayu, S. M. (2014). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis, 8(1), 1-10.

Sarafina, S. dan Saifi, M. (2017). Pengaruh Pengungkapan tata kelola perusahaan terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Jurnal Admnintrasi Bisnis, 50(3), 108–117.

Setiawan, N. H. (2017). Perbedaan Kinerja Keuangan dan Kinerja Pasar sebelum dan setelah Penerapan ESOP pada Perusahaan yang tercatat di BEI. Skripsi: STIE Perbanas Surabaya.

Sianggono, A. dan Mustamu, R. H. (2018). Penerapan prinsip-prinsip pengungkapan tata kelola perusahaan pada perusahaan keluarga dalam industri mebel. Agora, 6(1), 1-6.

Sintyana, I dan Artini, L G. (2019). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen, 8(2), 7717 - 7745.

Siregar, R. (2016). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada PT Unilever Indonesia, Tbk. yang terdaftar di BEI. Jurnal Financial, 2(1), 1-6.

Situmorang, C. H. dan Sminajuntak, A. (2019). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Bisnis. 5(2), 160-169.

Sodikin, I. Wisnubroto, P., dan Ayunin, N. M. (2017). Pengukuran kinerja perusahaan menggunakan strategic management analysis and reporting technique (SMART) system di PT Telkom Witel Magelang. Industrial Engineering Journal of The University of Sarjanawiyata Tamansiswa, 1(1), 9-16.

Suharyati. (2019). Penerapan good corporate governance terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016. Skripsi : STIE Mahardika Surabaya.

Suroto. (2018). Analisis Faktor-Faktor yang memengaruhi nilai perusahaan studi empiris pada perusahaan LQ-45. Serat Acitya-Jurnal Ilmiah UNTAG Semarang,7(2), 97-101.

Suryahadi, A. (2020). Sektor barang konsumsi jadi jawara sejak awal tahun. Diakses dari : https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-barang-konsumsi-jadi-jawara-sejak-awal-tahun-simak-rekomendasi-analis-berikut-1.

Susilo, M. B., Fuad (2018). Pengaruh Pengungkapan tata kelola perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016. Jurnal Akuntansi Dipenogoro, 7(4), 1-11.

Syafitri, T., Nuzula, N. F., dan Nurlaily, F. (2018). Pengaruh Pengungkapan tata kelola perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis, 56(1), 118-126.

Tertius, M. A., dan Christiawan, Y. J. (2015). Pengaruh Pengungkapan tata kelola perusahaan terhadap kinerja perusahaan pada sektor keuangan. Business Accounting Review, 3(1), 223-232.

Veno, A. (2015). Pengaruh Pengungkapan tata kelola perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Go Public. Benefit Jurnal Manajemen dan Bisnis, 19(1), 95-112.

Wiyarsi, R. B. (2012). Pengaruh corporate governance terhadap manajemen laba. Skripsi: Universitas Muhammadiyah Surakarta.

http://kumpulanstudi-aspirasi.com/hukum/skandal-akuntansi-terbesar-enron-2001/ diakses tanggal 16 Maret 2021.