Penerapan Vector Auto Regression (VAR) Pada Jakarta Islamic Index Dan Variabel Makro Ekonomi

Inayah S. Ratih; Mukhtar Adinugroho; Sri Herianingrum

doi:10.24912/je.v24i3.601

Authors

Inayah S. Ratih Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga
Mukhtar Adinugroho Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga
Sri Herianingrum Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga

DOI:

https://doi.org/10.24912/je.v24i3.601

Abstract

Penelitian ini menganalisis hubungan ekonomi makro yaitu kurs rupiah terhadap dollar, inflasi, IPI, BI Rate dan pasar modal syariah dengan menggunakan Jakarta Islamic Index. Data yang digunakan dalam penelitian ini mulai periode Januari 2006 sampai Desember 2015. Metode analisis data yang digunakan adalah Vector Autoregression (VAR). Hasil penelitian menyatakan bahwa Variabel JII secara statistic signifikan mempengaruhi Kurs, Inflasi mempengaruhi JII namun variabel JII secara statistic tidak signifikan mempengaruhi Inflasi. Variabel JII secara statistic signifikan mempengaruhi BI Rate namun tidak terjadi hubungan sebaliknya. Sedangkan variabel IPI dan JII sama-sama tidak saling mempengaruhi baik secara searah maupun dua arah. Variabel Inflasi dan Kurs, keduanya tidak saling mempengaruhi. Respon tingkat JII terhadap guncangan dari dirinya sendiri pada periode pertama yang mana berbeda pada saat periode 2 hingga periode 10 mengalami penurunan. JII lebih banyak dipengaruhi oleh Inflasi kemudian disusul oleh Kurs, kemudian BI Rate dan yang terakhir IPI.

Author Biographies

Inayah S. Ratih, Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga

inayah.swasti.ratih-2018@pasca.unair.ac.id

Mukhtar Adinugroho, Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga

mukhtaradinugroho@gmail.com

Sri Herianingrum, Magister Sains Ekonomi Islam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Airlangga

sriherianingrum@gmail.com

References

Abdullah, A., Saiti, B., dan Masih, A. (2014). The Impact of Crude Oil Price on Islamic Stock Indicies of South East Asian (SEA) Countries: A Comparative Analysis. Munich Personal RePEc Archive (MPRA), 56957.

Afendi, A. (2017). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Indeks Saham di Jakarta Islamic Index (JII) (Periode 2012-2016). Jurnal Manajemen dan Bisnis, Vol.13 No.2.

Antonio, M. (2013). The Islamic Capital Market Vilatiliry: A Comparative Study Between in Indonesia and Malaysia. Bulletin of Monetary, Economics and Banking.

Ayu, N. E. (2015). Pengaruh Inflasi, Jumlah Uang Beredar (JUB), Tingkat Suku Bunga SBI (BIRATE), dan Nilai Tukar (KURS) terhadap Indeks Harga Saham di Jakarta Islamic Index (JII) dan Index Liquid-45 (LQ-45) (Periode Januari 2006 - Desember 2014). Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Agama ISlam Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Beik, I. S., dan Fatmawati, S. W. (2014). Pengaruh Indeks Harga Saham Syariah Internasional dan Variabel Makroekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index. Jurnal Al Iqtishad, Vol. VI No.2 Juli.

Buyuksalvaci. (2010). The Effect of Macroeconomics Variable on Stock Return: Evidance from Turkey. European Jpurnal On Social Science, 14 (3): 440-416.

Fatrin, T. N., Ardana, Y., dan Wulandari. (2018). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Holding Period Saham. Benefit Jurnal Manajemen dan Bisnis, 89-97.

Fitriany, R. (2015). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Jakarta Islamic INdex (JII). Universitas Jember , 86.

Ginting, M., dan Sulasmiyati, S. (2016). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar dan Inflasi Terhadap Harga Saham (Studi Pada Sub-Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 35(2):77-85.

Green, W. (2000). Econometric Analysis, Fourth Edition. New Jersey: Prentice Hall Inc.

Gujarati, N. D. (2003). Ekonometrika Dasar, Terjemahan: Sumarno Zain. Jakarta: Erlangga.

Kasmir. (2012). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.

Kewal, S. S. (2012). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Economia, Volume 8 Nomor 1 April .

Kismawardi, E. R. (2013). Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Jakarta Islamic Index. Intitute Agama Islam Negeri Sumatera Utara, 22.

Mulyani , N. (2014). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, NIlai Tukar Rupiah dan Produk Domestik Bruto Terhadap Jakarta Islamic Index. Jurnal Bisnis dan Manajemen Eksekutif, 1(10).

Nachrowi, D. N. (2006). Ekonometrika, untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga Penerbit FE UI.

Otoritas Jasa Keuangan. (2019, November 20). Statistik Pasar Modal. Retrieved from Otoritas Jasa Keuangan: www.ojk.go.id

Pribawa. (2017). Guncangan Variabel Makroekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII). Cakrawala: Jurnal Studi Islam.

Rachmawati, M., dan Laila, N. (2015). Faktor Makroekonomi yang Mempengaruhi Pergerakan Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan .

Romansyah. (2015). Pasar Modal Dalam Perspektif Islam. Mazahib: Jurnal Pemikiran Hukum Islam, Vol.14 No.1.

Rusbariandi, P. S. (2012). Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia dan Kyrs Rupiah terhadap Pergerakan Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Forum Bisnis & Keuangan , 724-740.

Sakti, M. P. (2013). Relantionship between Stock Prices and Macroeconomic Variabel: Evidance from Jakarta Stock Exchange Islamic Index. Global Review of Islamic and Business.

Samsul, M. (2016). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.

Shidiq, A., dan Setiawan, A. (2015). Analisis Pengaruh Suku Bunga SBI, Uang Beredar, Inflasi dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, Vol.3 No.2. 25-46.

Suciningtias, S., dan Khoiroh, R. (2015). Analisis Dampak Variabel Makro Ekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Conference in Business, Accounting and Management (CBAM), 398-412.

Sunardi , N., dan Ula, L. (2017). Pengaruh BI Rate, Inflasi dan Kurs Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Sekuritas: Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi 1 (2), 27 - 41. ISSN: 2581-2696.

Tanjung. (2014). Volatility of Jakarta Islamic Indeks. Jurnal Al iqtishad, Vol.6 No.2.

Utami, T., dan Herlambang, L. (2016). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index (JII) Periode Januari 2010 hingga November 2015. Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, Vol.3 No.1.

Utoyo, N. N., dan Riduwan, A. (2016). Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga, Harga Emas Dunia dan Kurs Pada JII. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol.5 No.8.

Wastriati. (2010). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Nilai Jakarta Islamic Index. Jakarta: Universitas Islam Negeri.

Winarno, B. (2007). Kebijakan Publik: Teori dan Proses. Yogyakarta: Med Press (Anggota IKAPI).