Analisis Reaksi Pasar Modal Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Tarif Cukai

Astriawati; Karuniana Dianta A. Sebayang; Dicky Iranto

doi:10.24912/je.v28i3.1866

Authors

Astriawati Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia
Karuniana Dianta A. Sebayang Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia
Dicky Iranto Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.24912/je.v28i3.1866

Keywords: Event study; Abnormal Return; TVA.

Abstract

The capital market part of economic activity that is susceptible to being influenced by events. The aim of this research was to analyze the influence of the announcement of excise rates in 2020-2022 on the capital market reaction. The capital market reaction is measured the Abnormal Return and Trading Volume Activity. The research sample is 4 cigarette companies listed on the Indonesian Stock Exchange. This research method is event study. The event window of 5 days before and after the event. The test results show that there is a significant difference in abnormal returns in 2020 and 2022 before and after the announcement of the cigarette excise rate increase. However, there is no difference in abnormal returns in 2021 and trading volume activity in 2020, 2021 and 2022 before and after the announcement of the cigarette excise rate increase.

Author Biographies

Astriawati, Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia

astriawati664@gmail.com

Karuniana Dianta A. Sebayang, Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia

dianta.sebayang@unj.ac.id

Dicky Iranto, Economic Education, Faculty Of Economics, Jakarta State University, Jakarta, Indonesia

dianta.sebayang@unj.ac.id

References

Ahsan, A., Wiyono, N. H., & Veruswati, M. (2020). Kajian Kebijakan Amandemen UU No. 39/2007 dan Reformasi Kebijakan Cukai di Indonesia (Issue 39). Diperoleh dari https://www.researchgate.net/publication/348564476_Kajian_Kebijakan_Amandemen_UU_No_392007_dan_Reformasi_Kebijakan_Cukai_di_Indonesia.

Al Jazuli, M. S. (2018). Implementasi Double Exponential Smoothing Untuk Prediksi Fluktuasi Harga Saham. 6–25. http://eprints.umg.ac.id/id/eprint/637.

Amalia, M. (2021). Pengaruh Peristiwa Kenaikan Tarif Cukai Hasil Tembakau (Cht) Terhadap Reaksi Pasar Modal Indonesia (Studi Pada Saham Industri Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

http://lib.unnes.ac.id/id/eprint/54111.

Amin, M. A. N. (2022). Analisis Potensi Abnormal Return Positif Terbesar Saham PT. Kalbe Farma Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen Dan Kewirausahaan, Vol.2 No.1. https://doi.org/10.46306/vls.v2i1.93.

Astawinestu, E. D. dan S. H. (2020). Manajemen Keuangan Teori dan Praktek. Scopindo Media Pustaka. https://books.google.co.id/books.

Diantriasih, Ni Komang, I. G. Ay. P. & M. A. W. (2018). “Analisis Komparatif Abnormal Return, Security Return Variability dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Setelah Pilkada Serentak Tahun 2018.” JIMAT (Jurnal Ilmiah Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha 9, No.2, 117. https://doi.org/10.23887/jimat.v10i1.20529.

Fama, E. f. (1970). “Efficient Market: A Review Of Theory And Empirical Work.” Journal of Finance, 25 (2), 383-417. https://doi.org/10.2307/2325486.

Fajarwati, P. Y., & Nurasik. (2021). Capital Market Reaction Analysis Before and After Bank Indonesia’s Decision Regarding Interest Rates. Academia Open, 3, 1–14. https://doi.org/10.21070/acopen.3.2020.1149.

Gani, E. A., Efni, Y., & Rokhmawati, A. (2021). Reaksi Pasar Modal Atas Kebijakan Kenaikan Cukai Di Indonesia. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 2(2), 184–204. https://doi.org/10.31258/jc.2.2.184-204.

Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (11th ed.). BPFE.

Hartono, J. (2018). Studi Peristiwa : Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa (Cetakan Ke). BPFE.

Haslinda, D. A. (2017). Pengaruh Pengumuman Kenaikan tarif Cukai Rokok Terhadap Harga Saham Industri Rokok DI BEI. 1–14. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3006.

Isra, R., & Umar. (2018). Persepsi Bahaya Merokok Terhadap Kesehatan. Jurnal Patriot, 240–246. https://doi.org/10.24036/patriot.v0i0.38.

Krisdwianto, B. B. (2019). Pengaruh Pmk Nomor 152 Pmk.010/2019 Tentang Cukai Hasil Tembakau Terhadap Minat Investasi Masyarakat. Jurnal Administrasi Bisnis, 15(2), 129–140. https://doi.org/10.26593/jab.v15i2.5113.

Laili, D. I. (2017). Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Kenaikan Cukai Rokok Periode 2016 (Study Kasus Pada Industri Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). 2017. http://repository.unmuhjember.ac.id/1215/1/ARTIKEL.pdf.

Larasati, D., & Kelen, L. H. S. (2021). Apakah Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) Berdampak Terhadap Average Abnormal Return? (Studi Pada Pasar Modal Indonesia). Jurnal Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 12(1), 1–7. https://ejournal.upi.edu/index.php/mdb/article/view/30829. DOI: https://doi.org/10.17509/jimb.v12i1.30829.

Maesaroh, S. (2020). Analisis Terhadap Abnormal Return Saham Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Kenaikan Tarif Cukai Rokok Tahun 2019 (Event Study Pada Sektor Industri Rokok Di Bursa Efek Indonesia). Carbohydrate Polymers, 6(1), 5–10. http://repository.iainkudus.ac.id/id/eprint/3810.

Nani, S. S., Saerang, E. P. D., & Alexander, W. S. (2019). Pengaruh Pengumuman Dividen Tunai Terhadap Harga Saham Sebelum Dan Sesudah Ex Dividend Date Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 –2017. Jurnal EMBA, 7(3), 2641–2650. https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23714.

Nur Azizah, E., & Subur Purwana, A. (2021). Pengaruh Kebijakan Tarif Cukai Hasil tembakau dan Aktivitas Pengawasan Terhadap Peredaran Hasil Tembakau Ilegal. Jurnal Perspektif Bea Dan Cukai, 5(1), 63–78. https://doi.org/10.31092/jpbc.v5i1.1151.

Pratama, M. R., & Mutumanikan, P. R. (2021). Pengaruh Pengumuman Pembelian Kembali Saham (Buyback) Terhadap Reaksi Pasar Pada Perusahaan Yang Terdaftar dI Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. 52. https://journal.perbanas.id/index.php/psn/article/view/466/272.

Putri, A. M. (2019). Pengaruh Harga Saham, Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Terhadap Pemilihan Calon Presiden Tahun 2019. Journal of Chemical Information and Modeling, 2019(01), 1689–1699. http://repository.radenintan.ac.id/id/eprint/9304.

Rahmawati, A. yunia. (2020). Dampak Pemilihan Presiden 2019 Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan di Bursa Efek Indonesia. 11(July), 1–23. https://doi.org/10.47927/jikb.v11i1.39.

Sari, P. E. P., & Dewi, A. K. R. S. (2021). Analisis Perbandingan Trading Volume Activity Dan Abnormal Return Saham Idx30 Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Covid-19 Sebagai Pandemi Oleh World Health Organization. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 12(03), 876–885.https://doi.org/10.23887/jimat.v12i3.34972.

Spence, M. (1973). “Job Marketing Signaling”. The Quarterly Journal Of Economics. 87(3), 355–374. https://doi.org/10.1055/s-2004-820924.

Sutrisno, W. (2017). Manajemen Keuangan, Teori, Konsep dan Aplikasi. Ekonisia.

Syafrullah, S. (2017). Analisis Pengaruh Kinerja Environmental, Social dan Governance (ESG) terhadap Abnormal Return. Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Diponegoro. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/17499/16751.

Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal Manajemen Portofolio & Investasi (Cetakan 5). Kanisius.

Utami, A. T. (2017). Analisis Trading Volume Activity Dan Average Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Melakukan Pemecahan Saham (Stock Split) Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 18(2), 164. DOI:10.30659/ekobis.18.2.164-173.

The Tobacco Atlas. (2020). Country Fact Sheet : Indonesia. Diperoleh dari https://tobaccoatlas.org/factsheets/indonesia/.

Widyawati, D. N. (2022). Pengaruh Pengumuman Kenaikan Cukai Rokok Terhadap Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. http://repository.stei.ac.id/id/eprint/8773.